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- "수출 덕에 2분기 GDP 0.8% 성장"…소비 둔화에 하반기 성장엔 빨간불
- [이데일리 최정희 이윤화 기자] 우리나라 경기 회복세에 물음표가 커지고 있다. 2분기는 전분기 대비 0.8% 성장, 수출 호조에 회복세가 탄탄하게 이어질 것으로 전망되고 있지만, 델타 변이 바이러스 확산이 본격화하며 코로나19 4차 대유행이 본격화한 3분기부터가 문제다. 수도권 거리두기 4단계 연장이 소비를 위축시켜 3분기 마이너스 성장을 배제하기 어려운 상황이다. 올해 4% 초반의 성장률을 예상했던 곳에선 일부 하향 조정 가능성도 열어두고 있다.출처: 각사◇ 2분기 성장률, 전년동기비로는 10년 반만에 최고오는 27일에 발표될 2분기 국내총생산(GDP) 성장률 속보치 발표를 앞두고 이데일리가 25일 10곳의 국내 증권사와 경제연구소를 상대로 실시한 설문조사에서 2분기 경제성장률이 전분기 대비 평균 0.8%를 기록할 것으로 예측됐다. 작년 3분기 이후 4개 분기 연속 플러스 성장세다. 전년동기대비로는 무려 6.0% 성장(8곳만 취합), 글로벌 금융위기 직후 경기 회복기였던 2010년 4분기(6.3%) 이후 10년 반 만에 가장 큰 폭의 성장세를 기록할 것으로 예측됐다. 이는 작년 2분기 코로나19 여파에 성장률이 마이너스(-) 2.6%를 기록한 탓에 기저효과가 커진 영향이다. 전망이 현실화될 경우 상반기 성장률은 4.0% 수준으로 한국은행이 예상했던 상반기 전망치 3.7%를 뛰어넘게 된다. 2분기에는 수출, 소비 등이 모두 코로나19 이전 수준을 넘어 강한 회복세를 보였다. 2분기 월평균 수출액은 522억6000만달러로 1분기(488억2000만달러) 대비 7% 증가했을 뿐 아니라 분기 월 평균 기준으로 역대 최대 수준을 기록했다. 소매 판매는 5월 전월비 1.8% 감소하고 전년동월대비로도 증가율이 점차 둔화되고 있으나 절대 수치로만 보면 코로나19 이전 수준을 넘어섰다. 통계청에 따르면 4, 5월 월 평균 소매 판매액은 43조2045억원으로 1분기(40조957억원) 대비 7.8% 증가했다. 가격 변수를 뺀 물량 기준의 소매 판매액지수는 5월 122.3으로 역대 최고치를 기록했다. 6월에도 백화점, 온라인 매출액이 각각 1년 전보다 10.3%, 43.9% 증가하는 등 소비 개선 흐름은 이어지고 있다는 판단이다. (출처: 한국은행, 2021년 2분기는 추정치)◇ 4% 성장률 꺾진 않겠으나 ‘소비’ 불확실성 커져문제는 코로나19 확진자 수가 1000명대를 넘은 3분기부터다. 상반기엔 수출이 성장률을 끌어주고 하반기엔 소비가 성장세를 이끌 것이란 전망이 많았으나 이런 시나리오가 흔들리고 있다. 3분기 마이너스 성장률도 배제할 수 없다는 분위기다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “수도권 4단계 거리두기가 연장되면 이에 비례해 소비가 감소할 것”이라며 “추가경정예산(이하 추경)이 아무리 빨라도 3분기말에야 집행된다는 점을 고려하면 3분기에 마이너스 성장률 가능성도 있다”고 밝혔다. 21일 0시 기준 코로나19 확진자 수가 1842명으로 역대 최대치를 기록하는 등 거리두기 격상에도 코로나 확산세가 꺾이지 않고 있어 수도권 거리두기 4단계가 2주 더 연장된 데다 비수도권 또한 3단계로 상향 조정됐다. 향후에도 거리두기 단계가 상향·연장될 가능성을 배제할 수 없는 터라 정부가 목표한 4.2% 성장률은 달성하기 어려울 것이란 관측이 나온다. 신한금융투자는 거리두기 추가 연장을 전제로 올 4.2% 성장률 전망을 4.0%로 하향 조정하는 방안도 열어두고 있다. 그렇다면 관건은 코로나19 4차 재유행이 소비에 얼마나 악영향을 줄 것인지다. 10명 중 8명은 소비 불확실성이 크지만 경기 회복 흐름이 크게 꺾이진 않을 것이라 4% 성장은 가능할 것에 무게를 뒀다. 구글 이동성 지수에 따르면 소매·여가 부문은 작년 1월초부터 5주간 평균치를 기준점으로 6월말 10% 가량 증가세를 보였으나 7월 18일께는 0.71%로 증가세가 크게 둔화됐다. 소매·여가 이동성 지수가 뚝 떨어졌으나 작년보다 충격은 덜할 것이란 전망도 나온다. 영국은 일일 확진자 수가 5만명대 육박, 입원자 수가 6월초 100명 이하에서 이달 중순 600명 중반대로 증가했으나 사망자 수는 100명 이하로 낮은 수준을 유지하고 있다. 대면 소비가 둔화되더라도 온라인 소비를 강화하는 흐름으로 바뀌었을 가능성도 있다. 온라인 매출액은 6월에도 전년동월비 43.9% 증가해 넉 달 연속 40%대 증가율을 기록하고 있고 코로나19가 한창이었던 작년 3월, 4월에도 20% 안팎의 증가세를 보였다. 이주열 한은 총재도 이달 기자회견에서 “거리두기 강화로 소비 회복세가 주춤할 수 있지만 5월 전망했던 4% 수준의 성장률에는 부합할 것”이라며 “감염병 학습효과에 경제주체들이 다른 형태로 소비활동을 이어가는 부분도 있을 것”이라고 밝혔다. 장재철 KB증권 수석이코노미스트는 “글로벌 경기가 2분기 정점을 찍을 것이란 전망은 이미 예상됐던 부분이고 델타 확산에 성장모멘텀이 약화되지만 회복 기조는 지속될 것”이라며 “당초 전망보다 하방리스크가 커졌으나 33조원 규모의 추경은 이러한 리스크를 중화할 것이라 성장률을 하향 조정할 만큼은 아니다”고 설명했다.
- [주간증시전망]흔들림 없이 끝날 7월…“종목장 대응”
- [이데일리 박정수 기자] 7월 마지막 주 변할 게 없어서 안도할 수 있는 편안한 7월 장이 될 것이라는 전망이 나온다. 코로나19 델타 변이 확산이라는 불확실성은 여전하나 대형주들의 호실적 발표가 이어지면서 투자심리를 호전시키고 있기 때문이다. 특히 이번 주에 열릴 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 델타 변이 확산에 따른 불확실성을 염두에 두고 기존 정책 기조를 이어가겠다는 톤을 내비칠 것으로 보여 7월 증시는 흔들림 없이 끝날 것으로 보고 있다.25일 마켓포인트에 따르면 코스피 지수는 지난주(7월 19~23일) 22.49포인트, 0.69% 내린 3254.42에 거래를 마쳤다. 코스피 지수는 주 초반부터 경기 회복 모멘텀 둔화, 글로벌 코로나19 재확산, 환율 변동성에 따른 외국인 수급 악화 등이 악재로 작용하면서 내림세를 보였다.이에 코스피 지수는 19일 1%대나 빠지면서 3244.04에 거래를 마쳤고, 21일까지 4거래일 연속 내림세를 보이면서 우하향했다. 다만 22일에는 네이버(NAVER(035420))와 포스코(POSCO(005490)), 현대차, 기아 등 대형주 호실적 발표가 이어지면서 코스피가 5거래일 만에 반등에 성공했다.또 22일에 외국인 투자자들이 코스피200 선물을 1조8000억원어치나 순매수하면서 국내 주식시장 상승을 이끌었다는 분석이다. 외국인 선물 일간 순매수 기록을 보면 2019년 12월 12일 1조6225억원 이후 최고치다.전문가들은 아직 기술적인 지표에서 보면 과열 신호는 전무한 상태라 분석한다. 코스피의 상대강도지수(RSI, 14일)는 23일 현재 50선 전후로, 지난 1월 고점 경신 당시 레벨인 80선은 물론 과열 기준선인 70에도 한참 미치지 못하고 있다. 여기에 환율 효과를 감안하면 가격 유인은 더 부각된다. 연초 이후 원화 약세가 상당분 진행됐기 때문이다. 원화 기준 코스피의 연초 대비 수익률은 10.4%에 이르는 반면, 달러로 환산할 경우 5% 내외에 그친다. 서정훈 삼성증권 연구원은 “외국인의 매수세가 아직 부재한 상황이지만, 이들이 컴백할 여건은 구비가 된 것으로 볼 수 있겠다”며 “그간 국내를 포함해 이머징 증시 전반에 경계 요소로 작용했던 달러의 상승이 제한된단 점도 긍정적”이라고 분석했다.서 연구원은 “경기 정점 통과 우려와 함께 델타 변이 확산이 병행되면서, 달러 인덱스는 최근 상승세를 보여왔다”며 “그러나 직전 고점인 93포인트 부근에서 상방이 제한되고 있다. 급격한 달러 강세가 부재한 상황이라면, 국내 증시의 하방 경직성은 더욱 공고해 질 수 있다”고 판단했다.7월 마지막째 주도 이런 분위기를 지탱해줄 2가지 변수가 예정돼 있다. 첫 번째는 25~26일 셔먼 미 국무부 부장관의 중국 방문이다. 문남중 대신증권 연구원은 “바이든 집권 이후 첫 고위인사의 방문이라는 점에서 의미가 크다”며 “강경한 대중정책 기조에는 변함이 없지만 기후변화 등 글로벌 문제 해결을 위한 중국과의 협력이 필요하고, 미국 회사들의 중국시장 진출 규모가 커지는 상황을 염두에 둔다면 오는 10월 양국 간 정상회담의 물꼬를 트는 계기가 될 것”이라고 진단했다.두 번째는 27~28일 예정된 7월 FOMC로 서머스 전 재무장관이 연준의 잘못된 물가판단, 양적완화 축소에 나서지 않고 있다는 비판에 대한 우회적인 답을 들을 수 있는 자리가 될 것이다. 한국 시간 29일 새벽에 결과를 확인할 수 있을 예정이다.문 연구원은 “기존처럼 물가상승은 일시적, 델타 변이 확산에 따른 불확실성을 염두에 두고 기존 정책기조를 이어가겠다는 톤을 내비칠 것으로 보여, 변할 게 없어서 안도할 수 있는 편안한 7월장이 될 것”이라고 판단했다. 염동찬 이베스트투자증권 연구원은 “7월 FOMC보다 8월 잭슨홀 미팅(8월 26~28일) 또는 9월 FOMC에서 테이퍼링 관련 적극적인 논의가 확인된 후 11월 또는 12월 FOMC에서 테이퍼링 스케줄을 발표할 것으로 전망된다”고 전했다.이에 전문가들은 다음주 실적 전망이 양호한 업종을 중심으로 순환매 차원에서 테마가 형성될 수 있는 종목장 대응을 추천했다.김영환 NH투자증권 연구원은 “장기 실적 성장에 주목해 인터넷·게임, 위드 코로나 시대 수혜가 예상되는 헬스케어, 제품 가격 인상에 힘입어 하반기 실적 모멘텀 개선이 기대되는 음식료 업종을 권한다”며 “테마가 형성될 수 있는 주식을 사모을 필요가 있다”고 조언했다.한편 주간 주요 이벤트로는 한국 2분기 국내총생산(GDP)(잠정치, 27일), 미국 5월 S&P·CS 주택가격지수(27일), 미국 7월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수(27일), 미국 7월 FOMC(29일), 미국 2분기 GDP(속보치, 29일), 한국 6월 산업생산(30일), 미국 6월 개인 소득·소비(30일), 미국 7월 미시간대 소비자신뢰지수(확정치, 30일), 중국 7월 국가통계국 제조업 PMI(30일) 등이 꼽혔다.
