산업硏 “하반기 인플레이션 완화 예상…중장기 불안 빈발 가능성”

[이데일리 김형욱 기자] 국책연구기관 산업연구원이 돌발 변수가 없다는 전제로 물가 상승세(인플레이션)가 하반기 중 점차 완화할 것으로 내다봤다. 최근 물가상승 흐름을 주도한 에너지 수입물가가 완화하고 있다는 게 주된 근거다.

2022년 6월 주요 품목별 수입물가 상승률(단위=%). (수치=한국은행, 표=산업연구원)

산업연구원은 28일 이 같은 전망을 담은 ‘우리나라 인플레이션의 특징과 시사점’(강두용 동향분석실 선임연구원) 보고서를 냈다.

보고서는 전년대비 물가상승률이 6%까지 오른 현 인플레이션의 주된 요인을 에너지·식품 수입 물가로 봤다. 올 6월 기준 전년대비 수입물가 상승률이 33%에 이르며 생산자물가 상승률(9.9%)에 73~82%까지 영향을 끼쳤고, 이게 결국 소비자물가 상승률이 6.0%까지 오르는 데 영향을 줬다는 것이다. 또 비료 및 농약이나 석탄, 원유, 천연가스, 석탄 및 석유제품 등이 전년대비 1.5~2배 오른 가운데 원달러 환율 상승(원화 가치 하락)까지 맞물렸다고 부연했다. 올 상반기 수입물가 상승 중 3분의 1은 환율 상승에 따른 것이란 분석이다.

우리나라는 원유나 가스, 석탄 등 대부분 에너지를 수입에 의존하고 있어 이전부터 에너지 수입물가 상승은 생산자물가, 소비자물가 상승에 연쇄적으로 영향을 줘 왔다. 여기에 우리 경제의 대외 의존도가 높아지면서 그 상관관계가 더 커지는 추세라는 게 보고서의 분석이다.

보고서는 이 같은 현 상황 분석을 토대로 연말에 가까워질수록 인플레이션이 완화할 것으로 내다봤다. 국제유가 등이 최근 진정하고 있고, 긴축에 따른 세계경기 후퇴 전망까지 더해졌기 때문이다. 에너지 수입 물가 상승은 지난해 말부터 시작한 만큼 연말이 되면 기저효과에 따른 물가상승률 하락도 나타날 수 있다.

그러나 중장기적으론 이번 같은 물가 불안 상황이 더 빈번해질 수 있다고 봤다. 선진국은 물론 중국의 인구마저 생산가능연령 인구가 줄어들고 있다는 점, 미·중 양국의 헤게모니 갈등 심화로 국제 공급망이 후퇴하는 게 물가 불안 가능성을 높일 것으로 봤다. 기후변화 대응에 따른 비용 상승 가능성도 불안요인으로 꼽았다.

보고서는 이번 연구를 토대로 물가 상승을 억제하기 위해 금리 조정 같은 기존 정책 수단 외에 환율 안정 관리의 수단도 있다는 점에 주목해야 한다고 제언했다. 또 정유업계처럼 (제품)가격 상승이 (원자재 수입)비용 상승을 크게 웃도는 업종에 대해선 독과점적 시장구조에 기반한 기업 행태에 따른 것이지 살펴볼 필요가 있다고 덧붙였다. 강두용 선임연구원은 “수입 원자재 가격 외 다른 비용 요인에 변화가 있다거나 제품 가격이 국제가격으로 결정되된다면 국내 시장구조와 무관하게 비용 상승보다 제품 가격 상승이 나타날 수 있다”면서도 “올해 들어 정유업계의 마진과 이익이 크게 증가한 것은 가격/비용 격차와 무관하지 않을 것으로 보인다”고 전했다.