한편에서는 연방준비제도(연준·Fed)이 금리 인하에 신중한 태도를 유지하고 있는 점을 들어 아직 신중해야 한다는 목소리도 나온다. 그러나 시장은 이제 서서히 금리 인하에 베팅하는 자산으로 포트폴리오를 꾸리는 것을 고려해야 한다고 입을 모은다. 금리 인하가 더 늦춰지더라도 미국 대통령 선거가 다가올수록 표심을 잡기 위해 돈을 푸는 확장재정이 가시화할 것이라는 점을 고려할 필요가 있다는 의견도 제기된다.
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23일 마켓포인트에 따르면 이날 코스피 지수는 2721.81에 거래를 마쳤다. 최근 한 달 동안 3.77% 상승했다. 글로벌 증시도 오름세다. 뉴욕증시의 나스닥지수는 최근 한 달 8.74% 상승했고 다우지수 역시 3.74% 올랐다. 일본 닛케이지수와 대만 가권지수는 각각 4.13%, 10.25% 상승했다. 꿈쩍 않던 중국 상하이지수와 홍콩H지수마저 이달 들어 각각 3.34%, 12.76% 오르며 순항 중이다.
각국마다 증시를 살리기 위한 정책을 펼치고 있지만 글로벌 증시가 뛰는 가장 큰 이유는 ‘피봇(Pivot·통화정책 전환)’으로 손꼽힌다.
최근 발표된 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 시장에 안도감을 안겼다. 연준이 그토록 원하던 ‘인플레이션(물가)이 2%를 향해 지속적으로 움직이고 있다’는 사실을 드러냈기 때문이다. 4월 미국의 CPI는 전월보다 0.3% 오르며 시장 기대치(0.4%)를 밑돌았다.
유럽의 물가도 잡히고 있다. 유럽연합(EU) 집행위원회는 올해 EU 인플레이션이 2.5%로, 내년 하반기 2%로 떨어질 것으로 전망했다. 지난 2월 전망치는 올해 2.7%, 내년 2.2%였다.
시장에서는 미국이 9월 금리 인하에 나서고, 10월 한국은행(BOK)이 금리를 낮출 것으로 보고 있다. 한은은 지난해 1월 기준금리를 0.25% 인상한 후 10회 연속 3.5%에 묶어두고 있다.
미국 장기채 수익률 기대…월배당 상품도 인기
발 빠른 서학개미는 일본 증시에 상장된 ‘아이셰어즈 만기 20년 이상 미국 국채 엔화 헤지 ETF’를 담고 있다. 이날 기준 국내 투자자들의 이 상품 보관금액은 7억4971만달러(1조210억원)에 이른다. 다만 이 상품에 대해서는 이견도 있다. 미국이 기준금리를 인하하면 장기채의 가격이 오르며 수익률은 높아질 수 있겠지만, 엔화의 강세 전환이 늦어질 수 있기 때문이다.
문다운 한국투자증권 연구원은 “일본은행(BOJ)은 여전히 완화적인 통화정책을 유지할 것을 재확인했고 최근 엔화의 급격한 약세에 대해서도 환율이 통화정책의 직접적인 통제 대상이 아니라고 선을 그으면서 엔화 약세의 장기화 가능성도 ‘0’이 아니라고 언급했다”며 “이미 달러당 155엔이라는 단기 저항선을 돌파해 상승세가 가속화된 이상 마땅한 다음 저항선을 찾을 때까지는 추가 상승 가능성을 열어둘 필요가 있다“고 판단했다.
월 배당 미국 장기채 ETF도 눈여겨볼 필요가 있다. 삼성자산운용의 ‘Kodex 미국30년국채+12%프리미엄(합성H)’ ETF나 한국투자신탁운용의 ACE 미국30년국채액티브(H) 등은 미국채에 투자하면서 월 배당을 하고 있어 투자자들로부터 인기를 끌고 있다.
김중원 현대차증권 연구원은 “국제유가의 기저효과를 감안하면 3분기부터 미국 CPI가 하락할 것으로 전망되는 가운데, 9월 금리 인하 가능성이 높을 것”이라고 덧붙였다.