엔씨소프트, '아이온2' 시작으로 신작 기대감 충분…'매수'-유진

[이데일리 권오석 기자] 유진투자증권이 엔씨소프트(036570)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 28만원을 유지한다고 12일 밝혔다.

정의훈 유진투자증권 연구원은 “3분기 매출액 3600억원(전년 동기 대비 10%↓), 영업적자 75억원(적자지속)을 기록했다. 영업이익은 컨센서스(-89억원)에 부합했다”고 설명했다.

이어 “PC·모바일 전반의 게임 매출이 대형 업데이트 부재로 2분기 대비 다소 감소했다. 그 중 전분기 동남아지역 출시된 리니지2M이 3분기 매출 온기 반영된 효과 나타나며 qoq(분기대비) 소폭 하락에 그쳤다”면서 “영업비용에서는 전년도부터 진행된 인력 구조조정이 하반기에도 추가적으로 진행돼 일회성 비용이 인건비에 반영됐으며, 그 외 마케팅비 및 상각비는 감소했다”고 분석했다.

그는 “동사는 향후 모바일 자체 결제 시스템 도입 계획을 발표했다. 리니지M, 2M은 오는 12일이며 리니지W는 11월 말 도입될 예정이다. 오는 19일 출시 예정인 아이온2도 자체 결제 시스템이 도입될 예정”이라며 “동사는 로열티를 제외한 매출액 대비 수수료 비중이 40%에 달하기 때문에 향후 자체결제 유도를 통한 마진율 개선 폭은 유의미할 전망”이라고 내다봤다.

그러면서 “오는 13일부터 개최될 지스타2025에서 출시전 마지막으로 선보일 아이온2 외에도 많은 내년도 신작이 출품될 예정”이라며 “이번 실적발표회에서 중국의 셩취게임즈와의 협업을 통한 내년도 하반기 모바일 아이온 중국 출시와 2027년 출시를 목표로 하는 신규 MMO대작 공개도 예고했기 때문에 아이온2를 시작으로 내년도 신작 기대감까지 충분하다”고 덧붙였다.